美国猪价起飞，国内生猪期货大幅上涨

01美国猪肉最大买家易手墨西哥

2020年，中国是美国猪肉出口市场的最大买家，但是随着中国生猪存栏量的恢复，中国强劲的进口需求在后非洲猪瘟时代，开始有所放缓。

2020年12月份的美国猪肉出口数据显示，对中国的强劲贸易量有所减少，其中，墨西哥取代了中国，成为了最大的猪肉出口买家。随着中国在继续努力重建其生猪市场，这种趋势可能会延续到2021年。

预计，2021年美国猪肉出口总量将达到72亿磅(326.5万吨)，比2020年下降约2%。其中，中国市场将大幅放缓，其他主要市场的出口增长，例如墨西哥，加拿大和日本，以及出口较小的几个拉丁美洲国家，将部分抵消中国市场的下滑。

02猪肉需求驱动生猪价格上涨

在美国本土，2021年1月份对生猪和猪肉的旺盛需求，可能会一直持续到今年第一季度结束。1月份，美国生猪屠宰量约为1120万头，同比增长近5%。1月份猪肉产量估计约为25亿磅(113.4万吨)，同比增长近7%。2021年，预计美国猪肉产量将达到创纪录的287亿磅(1301.8万吨)，同比增长1.4%。

美国本土对猪肉的需求高涨，也影响了当地的生猪价格。1月份，生猪价格比上年同期平均高出9%以上，为1.04美元/公斤。

生猪价格的上涨，也直接影响到了猪肉价格。1月份猪肉工厂批发价为1.77美元/公斤，同比增长了7.5%。

预计，美国第一季度生猪价格将为1.10美元/公斤，同比增长近18%。尽管预期生猪屠宰量更高，但坚挺的需求支撑起了更高的价格。预计第一季度猪肉总产量约为74亿磅(335.6万吨)，略低于上年同期。

03饲料成本是未来生猪价格关键

饲料成本的增加，是影响生猪产量和价格的主要风险因素，因为饲料成本通常占总生产成本的一半以上。

美国农业部最新数据表明，到2021年1月底，美国爱荷华州玉米价格同比增长超过32%。1月下旬，伊利诺伊州中部高蛋白豆粕价格同比增长近38%。

据统计，与一年前相比，美国企业在生猪养殖过程中的饲料成本增加了近29%。美国农业部预测，到今年第二季度，美国生猪市场价格将涨到1.19美元/公斤，同比上涨近39%。

中国市场情况

在国内，根据猪易通数据，2月25日全国外三元生猪均价为27.59元/公斤，较2020年2月份38.3元/公斤的价格相比，同比下降27.9%。

与之形成强烈反差的是，生猪期货主力合约LH2109在经历了前期的大跌后，最近几周一直处于稳步上涨趋势，2月26日最新结算价为28970元/吨，已经相当接近30680元/吨的首日合约基准价了。

生猪期货的上涨与非洲猪瘟阴影再现有直接关系。相关报道称，今年以来，广东、新疆陆续报告发生非洲猪瘟疫情，全国能繁母猪从北到南受损都相当严重，某些地区甚至超过了50%。这对下半年的生猪出栏量肯定会有影响。

长期来看，能繁母猪的折损也意味着下半年猪源供应存在下降预期。但短期来看，受市场抛售情绪高，叠加消费淡季因素，后续若进口猪肉库存解封，都会对现货价格产生打压。我国今年的生猪市场走势，关键还在于非洲猪瘟在国内的控制情况。