小麦不断刷新历史新高 后市需谨慎

政策小麦竞拍成交价高涨，提振市场看涨情绪

2月22日中央储备粮安徽、北京、山东、湖北、江苏、山西、黑龙江分公司投放轮换小麦22.33万吨，拍卖高成交高溢价，创历史新高，最低成交价2930元/吨，最高成交价3060元/吨，最高溢价200元/吨。

2月22日地方储备山东、河南、山西投放轮换小麦5.7万吨，其中山东菏泽单县粮食收储有限公司竞价销售的2020年产小麦9600吨，底价2900元/吨，成交价3005-3055元/吨。

2.28日中央储备粮山东分公司投放的的2017-2021年小麦85621吨，全部被高溢价成交，成交最高价再次刷新历史，其中泰安直属库拍出了3210元/吨的高价。

年后各地中央储备粮竞拍火热，高成交高溢价，成交价刷新历史新高。本来政策小麦投放竞拍是为了增加市场粮源供应，但成交高溢价提振市场看涨情绪，拍卖成交价上涨的同时，市场价格跟涨。

粮商余粮稀少，市场供应紧俏

2021年新麦上市之后，饲料企业收购积极。玉米价格不断上涨，小麦饲料替代优势明显，2021年新麦进入饲料企业总量较往年大幅增加。因此现阶段粮商手中余粮较往年同期大幅减少，不足一成，粮商持粮待涨情绪浓厚，市场散粮流通稀少，市场供应整体表现低迷，小麦价格进一步上涨。

新麦涨势偏弱，产量堪忧

去年小麦种植的时候，受罕见的秋汛影响，山东、河南、河北、陕西等地小麦晚播半月左右。今年苗情是历史上最差的一年，一二类苗比例较低，夏粮小麦苗情复杂、长势偏弱。市场各购销主体对今年新麦产量和质量情况较为担忧，市场看涨情绪更加高涨。

国际形势动荡，期现货小麦齐上涨

受国际形势影响，小麦和玉米期货剧烈震荡，芝加哥期货交易所的玉米和小麦期货价格在周四暴涨，周五又出现暴跌，市场不确定性增加。

后市小麦延续涨势，保持理性

其实从现在的市场需求面来看，面粉处于淡季，制粉企业整体开机表现低迷。终端面粉消耗缓慢，小麦制粉需求只是暂时因为市场供应短缺而显得比较旺盛。饲料企业年后开机也不理想，小麦饲料用量较前期大幅减少，小麦基本消耗前期库存为主，整体需求表现疲软。饲料企业副产品也是随用随采为主，部分企业开始寻求替代品。

预计新麦上市之前，如果政策小麦没有大规模的投放市场，小麦价格会延续高位运行态势。关注托市小麦投放量和成交价格，以及各地中储粮的拍卖成交价格，拍卖价格的高低反映市场需求情况。小麦毕竟是口粮，制粉企业成本不断增加，面粉价格持续跟涨，超出安全范围，政策不会置之不理，因此小麦价格也不要过分看高为好

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